力源科技2025年归母净利润893.86万元同比增252%，扣非净利收窄1568万元，华东成第一大市场

K图 688565_0

元股证券:ygzq.hk

　　蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，力源科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入2.85亿元，同比减少23.89%；归母净利润893.86万元，同比增加252.06%；扣非净利润为-1195.48万元，同比减亏1568.18万元。

　　尽管扣非净利润仍为负值，但较上年的-2763.66万元显著收窄，经营性亏损收窄幅度明显高于收入降幅，反映出公司在应收账款回款管理、信用及资产减值损失转回、财务费用压降等方面的阶段性成效。毛利率提升至15.32%，净利率升至3.14%，三项盈利指标同步改善，与成本控制强化及非经常性损益集中释放密切相关。

　　营收结构持续向核心产品集中。凝结水精处理系统设备收入达2.39亿元，占主营业务收入比重升至84.77%；除盐水处理（含海水淡化）系统设备收入占比为13.51%，二者合计贡献98.28%的主营业务收入，头部产品主导地位进一步巩固。区域分布呈现新格局：华东地区收入占比达33.67%，首次跃居第一大市场；华北地区以26.48%位列第二；华南地区占比27.57%退居第三。华南、华东、华北三地合计贡献87.72%的地区收入，印证行业与大型工业项目布局高度关联的特征。

元股证券

　　与此同时，研发投入金额同比下降16.41%，研发人员由43人减至31人，研发费用占营收比重则由5.21%升至5.72%，显示单位研发投入强度提升，但整体技术投入规模收缩。销售费用同比下降18.53%，在营收下降23.89%背景下，费用压缩节奏相对滞后，对扣非净利润减亏形成一定支撑，但未能改变主业持续亏损的基本面。

　　盈利质量承压与资金调度受限并存。公司2025年第四季度单季营业收入6239.15万元，归母净利润418.71万元，扣非净利润为-1578.53万元，当季扣非亏损规模高于全年平均水平，表明非经常性损益主要集中于前三季度。需指出的是，非经常性损益对利润贡献突出——信用减值损失转回2872.97万元，占归母净利润比例高达233.74%，凸显当前盈利质量对诉讼相关事项的高度依赖。

　　同期，公司因裕龙岛炼化一体化项目供应商起诉，银行账户被冻结229.72万元；截至财报批准日，新增诉讼导致账户再被冻结276.00万元，合计冻结资金超505万元，已对日常资金调度能力构成直接影响。此外，公司因证券虚假陈述责任纠纷计提预计负债337.74万元；实际控制人沈万中于2025年7月28日被上海市第二中级人民法院判决，相关司法程序进展亦对公司治理稳定性带来潜在影响。